자본자산가격결정모형(CAPM) 계산기

자본자산가격결정모형(CAPM)은 금융시장에서 위험과 수익률의 관계를 이해하는 데 도움이 되는 금융의 기본 개념입니다. 투자자들이 시장에 대한 위험을 고려하여 자산의 기대수익률을 평가하는 데 사용할 수 있는 공식을 제공합니다.

역사적 배경

CAPM은 1960년대 Jack Treynor, William F. Sharpe, John Lintner, Jan Mossin에 의해 독립적으로 소개되었습니다. 이 모형은 시장 변동과 관련된 위험과 자금의 시간가치를 통합하여 유가증권의 가격이 어떻게 결정되는지 설명하기 위해 개발되었습니다. 그 이후로 현대 포트폴리오 이론의 초석이 되었습니다.

계산 공식

CAPM 공식은 다음과 같습니다.

\[ E(R_i) = R_f + \beta_i \left[ E(R_m) - R_f \right] \]

여기서:

• \(E(R_i)\)는 투자의 기대수익률,
• \(R_f\)는 무위험 수익률,
• \(\beta_i\)는 투자의 베타,
• \(E(R_m)\)는 기대 시장 수익률입니다.

예시 계산

무위험 수익률 2%, 베타 1.5, 기대 시장 수익률 8%라고 가정하면 투자의 기대수익률은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

\[ E(R_i) = 2\% + 1.5 \left[ 8\% - 2\% \right] = 2\% + 1.5 \times 6\% = 2\% + 9\% = 11\% \]

중요성 및 활용 사례

CAPM은 아직 매입되지 않은 자산의 수익률 추정, 포트폴리오의 기대수익률 벤치마크 설정, 투자 평가를 위한 자본비용 계산에 널리 사용됩니다.

일반적인 FAQ

1. CAPM에서 베타는 무엇을 나타냅니까?

   • 베타는 기대 초과 자산 수익률이 기대 초과 시장 수익률에 대한 민감도를 측정합니다.

2. 무위험 수익률은 어떻게 결정됩니까?

   • 무위험 수익률은 일반적으로 채무 불이행 위험이 없다고 간주되는 국채(예: 국고채)의 수익률로 나타냅니다.

3. CAPM을 비금융 자산에 적용할 수 있습니까?

   • 네, CAPM은 부동산 및 원자재를 포함하여 측정 가능한 베타를 가진 모든 투자에 적용할 수 있지만, 정확도는 자산 유형에 따라 다를 수 있습니다.

이 계산기는 CAPM 공식의 적용을 용이하게 하여 금융 및 투자 분석에서 학문적 및 실무적 목적 모두에 접근할 수 있도록 합니다.