时间加权回报 (TWR) 计算器
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时间加权收益率 (TWR) 是一种用于评估投资组合随时间推移表现的指标，它考虑了在衡量期间发生的提款或存款的影响。与其他收益指标不同，TWR 分离了现金流的影响，从而更准确地反映了投资组合的表现。
历史背景
时间加权收益率（TWR）最早由美国金融专业人士托马斯·L·威廉姆斯于1961年提出。它已成为计算投资组合表现的标准方法，尤其是在存在外部现金流（存款或提款）的情况下。TWR 广泛应用于投资分析中，因为它消除了现金流的影响，从而清晰地展现了投资组合的真实表现。
计算公式
计算时间加权收益率的公式为：
\[ \text{TWR} = \left( \frac{\text{期末价值}}{\text{期初价值}} - 1 \right) \times 100 \]
其中：
- 期初价值：衡量期开始时投资组合的价值。
- 期末价值：衡量期结束时投资组合的价值。
计算示例
如果一项投资的期初价值为 1,000 美元，衡量期后的期末价值为 1,200 美元，则时间加权收益率可以计算为：
\[ \text{TWR} = \left( \frac{1200}{1000} - 1 \right) \times 100 = 20\% \]
因此，时间加权收益率为 20%。
重要性和应用场景
当投资期间有大量资本流入或流出时，TWR 对于评估投资组合的表现尤为重要。 基金经理、投资分析师和机构通常使用它来评估投资组合的回报，而无需考虑外部现金流的时间。 它也是比较不同投资经理业绩的有用指标，因为它通过消除客户存款和取款的影响来提供公平的评估。
常见问题解答
-
时间加权收益率与其他收益指标（如 IRR）之间有什么区别？
- 时间加权收益率隔离了投资本身的表现，不包括现金流的影响，而内部收益率 (IRR) 考虑了现金流的时间，并且可能受到资金何时添加或提取的影响。
-
我应该何时使用时间加权收益率？
- 当评估在分析期间经历了大量现金流入或流出的投资组合或投资基金时，最好使用 TWR。 它更清晰地反映了经理的表现，不受这些现金流的影响。
-
TWR 可以用于个股还是仅用于投资组合？
- 虽然 TWR 主要用于投资组合，但如果在持有期间有外部注入或提取，它也可以用于个股。
该计算器使投资者和分析师能够快速确定时间加权收益率，使其成为准确的投资组合绩效分析的重要工具。